業(yè)績(jī)概覽：穩(wěn)健增長(zhǎng)彰顯企業(yè)韌性

2025年8月22日，佛朗斯股份（2499.HK）披露中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.56億元，同比增長(zhǎng)17.6%；凈利潤(rùn)0.5億元，同比增長(zhǎng)19.2%，收入和利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，通過(guò)平衡規(guī)模擴(kuò)張與效益提升，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與國(guó)際業(yè)務(wù)協(xié)同，這將進(jìn)一步推動(dòng)公司的快速發(fā)展。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）從去年同期的3.84%提升至4.19%，每股收益增至0.14元，總資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）升至1.30%。這些指標(biāo)反映出公司在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，運(yùn)營(yíng)效率和盈利質(zhì)量也在持續(xù)改善。

業(yè)務(wù)分析：三大板塊協(xié)同發(fā)展

公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。設(shè)備訂用服務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，收入同比增長(zhǎng)15.6%，繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。維護(hù)維修服務(wù)表現(xiàn)突出，收入大幅增長(zhǎng)43.0%，顯示出公司在后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域的深度布局初見(jiàn)成效。設(shè)備及配件銷(xiāo)售收入也實(shí)現(xiàn)12.3%的增長(zhǎng)，表明公司全生命周期服務(wù)模式得到市場(chǎng)認(rèn)可。

截止于2025年6月30日，公司在管車(chē)隊(duì)規(guī)模約為6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.2%，服務(wù)客戶數(shù)量達(dá)到9,827家，同比大幅增長(zhǎng)37.8%。這一數(shù)據(jù)印證了公司市場(chǎng)拓展步伐加快，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。在行業(yè)集中度提升的背景下，頭部企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和客戶粘性正在進(jìn)一步增強(qiáng)。

戰(zhàn)略布局：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與全球化并進(jìn)

在業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新方面，公司持續(xù)推進(jìn)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型。通過(guò)設(shè)備托管等創(chuàng)新模式，公司幫助設(shè)備持有方提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)優(yōu)化自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。這種模式不僅提高了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也為盈利能力的提升創(chuàng)造了條件。

新品布局取得顯著進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi)，公司電動(dòng)裝載機(jī)業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展勢(shì)頭，管理規(guī)模已達(dá)316臺(tái)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)訂用服務(wù)收入超1000萬(wàn)元。雖然目前業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，但與現(xiàn)有叉車(chē)業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，為公司未來(lái)發(fā)展提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)際化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)重要突破。2025年上半年，公司完成印尼子公司的設(shè)立，并于8月正式投入運(yùn)營(yíng)。印尼作為東南亞重要市場(chǎng)，其物流、建筑等行業(yè)的快速發(fā)展為物料搬運(yùn)設(shè)備提供了廣闊的市場(chǎng)空間。公司通過(guò)輸出成熟的運(yùn)營(yíng)管理模式，有望在海外市場(chǎng)復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)。此外，公司正在積極推進(jìn)越南、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等網(wǎng)點(diǎn)的布局規(guī)劃，逐步構(gòu)建覆蓋亞太地區(qū)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

數(shù)字化運(yùn)營(yíng)：智能化提升服務(wù)效能

公司通過(guò)智能化建設(shè)持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率。智能調(diào)度系統(tǒng)基于大數(shù)據(jù)算法，能夠根據(jù)不同地區(qū)、時(shí)間段的訂單需求，智能安排設(shè)備調(diào)配與運(yùn)輸路線，有效減少設(shè)備閑置和資源浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置。智慧資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)時(shí)監(jiān)控每臺(tái)設(shè)備的運(yùn)行狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)從"被動(dòng)維修"到"主動(dòng)預(yù)警"的轉(zhuǎn)變，顯著降低設(shè)備停機(jī)時(shí)間，減少因設(shè)備故障對(duì)客戶生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)造成的影響。

這些數(shù)字化措施不僅提高運(yùn)營(yíng)效率，也增強(qiáng)客戶服務(wù)體驗(yàn)。通過(guò)數(shù)字化管理平臺(tái)，公司能夠?yàn)榭蛻籼峁└珳?zhǔn)的設(shè)備使用數(shù)據(jù)和分析報(bào)告，幫助客戶優(yōu)化設(shè)備使用方案，提升整體運(yùn)營(yíng)效益。

資產(chǎn)優(yōu)化：再制造體系延長(zhǎng)設(shè)備生命周期

公司通過(guò)建立專業(yè)的再制造體系，有效延長(zhǎng)設(shè)備的使用壽命。再制造過(guò)程包括對(duì)設(shè)備的全面檢測(cè)、關(guān)鍵部件更換和性能升級(jí)，使設(shè)備達(dá)到或接近新機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。這種模式不僅節(jié)約資源，也顯著降低設(shè)備的整體運(yùn)營(yíng)成本。

隨著設(shè)備使用年限的延長(zhǎng)，公司有效降低設(shè)備折舊成本率。當(dāng)設(shè)備超過(guò)折舊年限后，折舊成本歸零，這將直接提升毛利率和凈利率水平。此外，再制造設(shè)備因其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中也具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，為公司開(kāi)拓新的收入來(lái)源。

行業(yè)展望：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

當(dāng)前，工業(yè)車(chē)輛行業(yè)正迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)，“一帶一路”倡議為出口市場(chǎng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。這些因素都為行業(yè)持續(xù)發(fā)展提供了有利條件。

然而，行業(yè)也面臨諸多挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能影響市場(chǎng)需求，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)企業(yè)的差異化能力提出更高要求，海外運(yùn)營(yíng)需要應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)的政策環(huán)境和文化差異。企業(yè)需要在把握機(jī)遇的同時(shí)，妥善應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。

總結(jié)與展望

佛朗斯股份2025年中期業(yè)績(jī)顯示出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。公司通過(guò)“強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)品類、國(guó)際化”的戰(zhàn)略布局，不斷提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，數(shù)字化運(yùn)營(yíng)提升效率，全球化布局穩(wěn)步推進(jìn)，這些都為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

未來(lái)，隨著行業(yè)集中度持續(xù)提升和技術(shù)迭代加速，頭部企業(yè)的優(yōu)勢(shì)可能進(jìn)一步凸顯。公司需要繼續(xù)深化業(yè)務(wù)協(xié)同，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，以在行業(yè)發(fā)展中把握先機(jī)。同時(shí)，如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與效益提升、實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與國(guó)際業(yè)務(wù)協(xié)同，仍是需要持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。

本文基于公開(kāi)信息撰寫(xiě)，不構(gòu)成投資建議。

佛朗斯股份創(chuàng)立于2007年，總部位于廣州，目前在全國(guó)47個(gè)城市設(shè)有近百家直營(yíng)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)管理近5萬(wàn)臺(tái)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備。公司是一家場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備解決方案提供商，針對(duì)客戶的不同需求提供如場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備租賃服務(wù)、維護(hù)維修服務(wù)、整機(jī)及配件銷(xiāo)售服務(wù)等方面的解決方案。

公司自成立以來(lái)，一直致力于為客戶提供高效、優(yōu)質(zhì)的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備服務(wù)。憑借多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和卓越的服務(wù)品質(zhì)，公司在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了良好的口碑，并逐步發(fā)展成為行業(yè)的佼佼者。在十多年時(shí)間里，公司實(shí)現(xiàn)了快速的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和資本積累。最終，于2023年11月10日，公司在香港交易所主板正式掛牌上市，迎來(lái)了新的發(fā)展階段。

佛朗斯憑借長(zhǎng)期深耕于場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備行業(yè)所積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，積極培育和引導(dǎo)客戶通過(guò)租賃服務(wù)的方式獲得場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備的使用權(quán)，憑借物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的線上智能管理平臺(tái)，以及遍布全國(guó)的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)組成的線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，真正建立了面向企業(yè)“線上+線下”服務(wù)的商業(yè)模式，最終實(shí)現(xiàn)了模式創(chuàng)新。